Inflationspanik - för att historien förskräcker

Den hälsosamme ekonomisten, Monday 5 February, 2018
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

När börserna faller är det vanligt att oron för framtida börsfall avfärdas med att börserna i regel återhämtar sig. Därför finns all anledning att påpeka att detta inte nödvändigvis kommer att vara fallet denna gång. I februari 1966 nådde Dow Jones index den, vid denna tidpunkt, rekordhöga nivån av 7 500 - omräknat till dagens penningvärde (tar man inte hänsyn till inflationen var index strax under 1 000). Sedan föll index oavbrutet tills det 1982 (inflationsjusterat) stod i drygt 2 000. 

Är det någon som i dag har beredskap för att det reala värdet för bolagen på stockholmsbörsen under 16 år i rad ska falla med tre procent per år? Nej, tänkte väl inte det. Men detta är alls inte en ovanlig utveckling - historiskt sett.

Vad ska då till för att historien ska upprepa sig? En viktig faktor tycks vara inflation. Det är emellertid osäkert om inflationen i sig orsakar nedgången på börsen eller om det är samma faktorer som orsakar både inflation och börsnedgång - exempel prisuppgång på olja.

Om inflationen i USA tar fart är det svårt för investerare att undkomma, eftersom ökad inflation leder till att pengar, aktier och obligationer tappar i värde. Det enda man kan lite på i ett sådant läge är tillgångar vars utbud - till skillnad från pengarna - är konstant. Vi talar då om Bitcoin, guld eller konst.

Notera att börsen inte behöver falla i nominella termer för att aktierna ska förlora merparten av sitt värde. Det räcker med att börsen står still och att inflationen över tid gröper ur tillgångarnas värde. En sådan process kan - precis som mellan 1966 och 1982 - vara mycket långsam.

Därför är det inte så konstigt att minsta tecken på inflation får priset på guld att skjuta i höjden. Om aktiemarknaden ser en ny period som 1962-1982 framför sig är guld ett bra sätt att bevara sin förmögenhet. Men det hänger också på marknadens förväntningar - kommer Federal Reserve (FED) att släppa upp inflationen till en permanent hög nivå eller kommer man kväsa den?

Centralbankens mandat om att stimulera den ekonomiska utvecklingen och att hålla prisnivån stabil - ett mål som infördes 1977 - kan tolkas på olika sätt

"... promote effectively the goals of maximum employment, stable prices, and moderate long term interest rates"

Vad är stabilt penningvärde? Vad är en god ekonomisk utveckling?

Sanningen är att allt detta är ganska öppet. Skulle en framtida centralbanksledning kunna tolka prisstabilitet som en inflation på fyra procent? Tja, varför inte - tolkningen som gäller i dag, där man ser stabilt penningvärde som någonstans runt två procents inflation, är inte huggen i sten. De sju ledamöterna i FED nomineras av presidenten och utses av senaten. Genom att successivt byta ut ledamöterna som styr banken mot allt mer inflationspositiva personer kan politikerna förändra synen på inflationen - även om det förvisso tar lång tid innan man bytt ut dem alla, då deras mandat är på 14 år.

Men även om man bortser från den möjligheten finns det omständigheter som kan få FED att överväga en högre inflationsnivå under kortare perioder. En utbudschock av samma typ som under 1970-talets oljekris är ett exempel. Marknadens häftiga reaktioner på stigande inflation har därför sin förklaring - historien förskräcker.

Vi bör låta maskinerna leda oss

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Financial Times beskriver en utveckling där avatarerna tar över som förebilder. Koreanska  Apoki är ett exempel - en idol som är helt digital, men som ända kan interagera med sina fans över hela världen. Om alla betraktar dig som en människa och interagerar med dig som om du vore en människa - är du då en människa, trots att du kanske inte har en fysisk kropp eller en mänsklig hjärna?  Ungdomsidoler är - som Financial Times konstaterar - den uppenbara tillämpningen. Avatarer säger …

Läs mer!

Tydlighet ska ge Boris Johnsson segern

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Boris Johnsson satsar på att hans tydlighet när det gäller Brexit ska ge majoritet i valkretsar som traditionellt röstar på Labour, men som nu kan tveka därför att Jeremy Corbyn inte klargjort vad Labour egentligen vill. Johnsson är annars inte känd för tydlighet - han har ändrat sig ganska ofta. Det här gången har han genom uttalanden försökt måla in sig i ett hörn - det mest kända uttalandet är väl det om att han hellre "... ligger död i ett dike" än skjuter upp Brexit. Något dike …

Läs mer!

Vad är det med LOV inom Arbetsförmedlingen?

Den hälsosamme ekonomisten

En av de viktigaste reformerna under Alliansens tid vid makten togs fram av Göran Hägglund  som då var chef för Socialdepartementet . Det var Lagen om valfrihetssystem som 2008 lagreglerade det som kallas "valfrihetssystem". Lagen utgjorde därefter basen för reformen av primärvården och vårdvalet. Den tillämpas också för äldreomsorg, men är … Läs mer!

Moderaterna är Sverigedemokraternas murbräcka

Den hälsosamme ekonomisten

Det verkar som om regeringen tvingas backa om reformen av Arbetsförmedlingen . Det som är mest intressant med detta är att V, M och KD hittat möjligheter till samarbete, trots stora ideologiska skillnader. Men det är inte Vänsterpartiet som har fått sträcka sig för att möta högern, det är högern som tvingats motarbeta valfrihet i välfärden för … Läs mer!

Bromma ligger bättre till

Den hälsosamme ekonomisten

Fast kanske inte för mig som bor på Liljeholmskajen och har flygbussarna i princip utanför dörren. Lokalbussen tar ungefär lika lång tid till Bromma som flygbussen till Arlanda . Transportföretagen har föreslagit att Bromma ska bli en elflygplats . Det är en intressant tanke, men jag undrar om vi inte kommer ha avsevärt fler flygplatser … Läs mer!

Pusher - serverbaserad realtidskommunikation

Den hälsosamme ekonomisten

Tänk dig att du har ett datorprogram med fler inloggade användare som behöver kommunicera med varandra i realtid. Exempelvis kan en användare behöva ringa en annan användare, som i WhatsApp . Det vanliga svaret är att man anlitar ett Javascriptramverk som Angular eller React för att lösa problemet och kanske en realtidsdatabas som Firebase . … Läs mer!

Arbetsförmedlingen prövar maskininlärning

Den hälsosamme ekonomisten

Ägnade dagen åt Ineras konferens om AI. Tror alla som var där kan hålla med om att den största överraskningen kom i  Filippa Jennersjös föredrag om hur Arbetsförmedlingen arbetar med machine-learning. Med tanke på att jag kan grunderna i programmering och lite om AI tror jag att jag kan bedöma innehållet och huruvida någon pratar konsultbulls… Läs mer!

Mänsklighetens tilltro till statistik

Den hälsosamme ekonomisten

Tar del av rapporterna om resultaten i den nya Pisaundersökningen och fascineras lite över människors tilltro till statistik och undersökningar. I flera år har vi fått höra om hur mycket bättre den finska skolan är jämfört med den svenska. Men så - helt plötsligt - uppnår svenska elever nästan lika bra resultat som de finska. Att ingen då … Läs mer!

Mellanstadiefotboll i politiken

Den hälsosamme ekonomisten

Statistiska centralbyråns väljarundersökning visar att partier som försöker lyfta andra partiers hjärtefrågor inte enbart bidrar till att lyfta dessa partier i opinionen, utan också riskerar att förlora väletablerade egna hjärtefrågor. Moderaterna har till exempel genom att lyfta Sverigedemokraternas frågor både lyckats stärka SD i opinionen … Läs mer!

Om bloggen

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.

VR och Vårdvalssidan

Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.

Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.

Läs bloggkollegor

Anybodys Place Carl-Johan Westholm Cornucopia Danne Nordling Eskil Ullberg Fnordspottning Fredrik Malm Fredrik Segerfeldt Gustav Nipe Henrik Alexandersson Janerik Larsson Jonas Grafström Lennart Grundel Maria Abrahamsson Markus Uvell Mina Moderata Karameller Mattias Svensson Niclas Berggren Opassande Per Gudmundson Sjätte Mannen Tanja Bergkvist The Market Monetarist


Creative Commons-licens
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.

Sociala medier

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.


Linkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism