Inverterad avkastningskurva i USA
Den hälsosamme ekonomisten, Tuesday 4 December, 2018
Teoretiskt sett bör korta räntor alltid vara lägre än långa räntor om den ekonomiska utvecklingen förväntas vara stabil. Om de långa räntorna är betydligt högre än de korta räknar marknaden med en positiv ekonomisk utveckling.
Mer sällan hamnar de korta räntorna över de långa. Det händer nästan bara när ekonomin är på väg att dyka och marknaden har därför en närmast vidskeplig inställning till den inverterade avkastningskurvan. Den som först ser en invertering slänger sig på terminalen och säljer det hen kan.
I USA är avkastningskurvan delvis inverterad, vilket ses som ett dåligt omen. Förra gången hände det 2005 - och även då för tvååriga respektive femåriga obligationer. Att recessionen kom 2008 var därmed perfekt timing och exakt det avkastningskurvan förutsåg tre år tidigare.
Det som komplicerar bilden en aning är att Federal reserve köpt på sig stora mängder obligationer och nu säljer tillbaka dessa till marknaden. Utbudet kan bidra till att avkastningskurvan inte inverterat tidigare och högre upp.
Rent statistiskt tar det i snitt fem månader från en inverterad avkastningskurva tills börsen når sitt maximum. Därefter tar det ytterligare tio månader tills recessionen är här. En annan faktor att ta hänsyn till är att - när man ser till P/E-tal - börsen aldrig varit så högt värderad inför en väntad nedgång. Uppgången de senaste tio åren är oöverträffad.
Det här är en samling fakta som lär göra marknaden allt mer nervös framöver. Man vet att en nedgång kommer och värderingarna talar för att nedgången blir stor.
Räddningspaketet för euron har inget med Covid-19 att göra
Den hälsosamme ekonomisten
EU diskuterar som bäst ett förslag om att föra över gemensamma resurser till de länder i unionen som har svagast ekonomi. Officiellt sägs att det handlar om ett räddningspaket för de länder som drabbats hårdast av virusepidemin. Men då är det en aning märkligt att det land som drabbats hårdast - för övrigt det land som har den största befolkningstätheten - enligt planen ska vara nettobidragsgivare . Sanningen är förstås att det inte handlar om Covid-19 alls, utan om euron. Om EU inte …
Läs mer!Jönköping och Västra Götaland hårdast drabbade av Covid-19
Den hälsosamme ekonomisten
I hela världen har myndigheterna allt mer övergått till att bekämpa Covid-19 på regional basis. Även Sverige publicerar nu statistik på kommunnivå och USA redovisar ofta på postnummernivå. Det är en följd av att viruset betraktas som en klustersmitta - en farsot som sprids i nätverk av bekanta och familjer. Det finns förstås undantag. När främlingar möts - exempelvis på barer och på konferenser - hoppar viruset från ett kluster till nästa. I allmänhet går det att hitta …
Läs mer!Infrastruktur och plattformar
Den hälsosamme ekonomisten
Vad är infrastruktur och vad är plattformar? Diskussionen om demokratin är förvirrad. Är Sveriges Television infrastruktur eller en aktör bland många? Är Facebook infrastruktur, eller bara ett privat företag? Är Internet som sådant infrastruktur, eller bara en samling fibrer som ägs av privata företag? Det är inte helt självklart var … Läs mer!
Indien och Covid-19
Den hälsosamme ekonomisten
En av de stora gåtorna när det gäller Covid-19 är den snabba spridningen i exempelvis Italien och New York och den mycket långsamma spridningen i länder som Indonesien och Indien . Ändå tycks viruset faktiskt sprida sig exponentiellt i Indien . Den första juni var antalet döda sett över en sjudagarsperiod 200 personer. En månad … Läs mer!
Miljöpartiets utträde löser många problem
Den hälsosamme ekonomisten
Ska erkänna att det finns delar av Miljöpartiets politik som jag uppskattar. Principen om att sätta cyklar först i städerna är kanon om man som jag har en elcykel. Annars har det mest uppstått problem. Flera punktskatter som partiet drivit igenom har sannolikt negativ inverkan på både miljön och ekonomin. Åtgärderna för att minska koldioxid… Läs mer!
Apartheid återinförs via identitetspolitiken
Den hälsosamme ekonomisten
Apartheidsystemet i Sydafrika delade in människor efter ras. Nu är detta historia, men det håller på att återuppstå - denna gång är det minoriteterna själva som vill skydda sin särart genom att förbjuda kulturell appropriering. Var det något som nämnde ordet "rasblandning"? Läser att TV-serien Simpsons slutar låta vita skådespelare göra … Läs mer!
Masker diskuteras för att stoppa smittan i USA
Den hälsosamme ekonomisten
Läser att masker lyfts fram som den snabbaste och kanske enda genomförbara metoden för att stoppa spridningen av Covid-19 i USA . I den mån myndigheterna kan göra något är det att införa maskkrav i vissa serviceyrken och i kollektivtrafiken. De stora socioekonomiska skilllnaderna i risken att bli smittad kan antagligen kopplas till skillnader i … Läs mer!
Social distansering fungerar
Den hälsosamme ekonomisten
Svårt att tolka den snabba ökningen av Covid-19 i USA på något annat sätt än att spridningen faktiskt dämpades under den tid som delstaterna vidtog omfattande åtgärder för att begränsa spridningen. Viruset har med andra ord potential att sprida sig även utanför de mest tätbefolkade delarna av USA - men det krävs att delstaterna släpper restrikti… Läs mer!
Varför gjorde inte Sverige mer?
Den hälsosamme ekonomisten
Tillhör inte de som tror att en total nedstängning hade varit det bästa för landet. Men samtidigt låg det uppenbarligen inom det politiskt möjligas ram - något som förvånade smittskyddsmyndigheterna i samtliga nordiska länder. Det finns dock mycket annat än lockdown som var politiskt möjligt, men som av myndigheterna uppfattades som politiskt … Läs mer!
Om bloggen
Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.
VR och Vårdvalssidan
Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.
Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.
Läs bloggkollegor
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.
Sociala medier
Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.
Följ @ekonomism FacekonomismLinkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism