Presidentkandidaten med en egen ekonomisk teori

Den hälsosamme ekonomisten, Monday 5 August, 2019
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Bernie Sanders är mest känd som kandidaten som blev utslagen av Hillary Clinton i Demokraternas primärval och möjligen inte på ett helt rättvist sätt. Han är emellertid också intressant därför att han bygger sin kampanj på en egen makroekonomisk teori och har anställt ekonomen Stephanie Kelton som rådgivare. Kelton har en akademisk bakgrund, men har även arbetat i senatens budgetutskott. Hon är en ledande förespråkare av Modern Monetary Theory (MMT) - vilket är ett alternativt sätt att beskriva ekonomins funktionssätt.

Pratar man som politiker om egna ekonomiska teorier är risken stor att få knäppgöksstämpel. Men MMT är inte så långt från dagens mainstreamteori och man kan fråga sig om det alls är en annorlunda teori, eller bara ett annat sätt att beskriva det ekonomiska kretsloppet?

En grundläggande del i teorin är att man ifrågasätter om en stat med egen valuta över huvud taget kan vara skuldsatt. Det låter vi första anblicken som ett absurt påstående - vi vet ju att Sveriges statsskuld är 36 procent av BNP, att den amerikanska är 90 procent och att Japans är 260.

Anhängarna av MMT menar att pengarna skapas av staten via statliga utgifter. Utgifterna är med andra ord något som skapar likviditet i ekonomin. På motsvarande sätt ser MMT skatter som en metod att dra in köpkraft. Enligt MMT måste utgifter och inkomster balanseras i varje enskilt ögonblick och konsekvensen av att inte balansera blir ofrånkomligen inflation. Det är med andra ord inflationen som sätter gränser för en stats utgifter.

Enkelt så långt. Men det finns som bekant mycket mer att förklara i ekonomin. Centralbankerna och det monetära systemet är enligt MMT i huvudsak instrument för att balansera statens utgifter och inkomster. Styrräntan blir mer som ett gyro, som syftar till att balansera ekonomin över tid, snarare än ett eget policyinstrument.

Många av de problem och politiska avvägningar som görs i våra ekonomier måste formuleras på ett annorlunda sätt om vi tar MMT på allvar. Att använda för mycket pengar för offentlig konsumtion kan givetvis vara problematiskt även om man tillämpar MMT, men inte för att staten drar på sig skulder utan för att man då inte kan göra andra nödvändiga investeringar. MMT implicerar inte heller att det är oproblematiskt att ta ut höga skatter - de har precis som i traditionell teori snedvridande effekter.

MMT får dock en rad oväntade policyimplikationer på andra områden. Aktuellt i dag är de kvantitativa lättnader som olika centralbanker genomför. I USA och Sverige strävar vi mot att en dag återställa centralbankernas balansräkningar, men enligt MMT är detta onödigt eller till och med skadligt.

En annan intressant aspekt är att antalet policyinstrument reduceras då penningpolitiken och finanspolitiken blir två sidor av samma mynt. MMT brukar betraktas som en förlängning av neokeynesianska teorier, men jag uppfattar teorin mer som antitesen till keynesianismen och som en släktning till rationella förväntningar, det nyklassiska paradigmet eller till och med österrikisk konjunkturteori. Är medveten om att många troende österrikare säkert blir förbannade över att jag skriver detta - men MMT är allt annat än neokeynesiansk och förutsätter i praktiken klarerande marknader.

Därför är det intressant att den liberala vänstern tagit till sig MMT och inte den liberala högern. Jag tror det beror på policyslutsatsen i MMT om att budgetunderskott inte har någon betydelse för ett lands ekonomiska utveckling. Men jag vill påminna om att det är samma slutsats som ekonomen David Rickardo kom fram till när han i boken "Essay on the Funding System" från 1820 myntade begreppet "Rickardiansk ekvivalens".

Konsumtionsbesluten som sådana har naturligtvis betydelse - köper man sega råttor för statens hela budget uppstår problem, oavsett om man tror på MMT eller Rickardiansk ekvivalens. Statliga utgifter har utträngningseffekter på grund av skatternas snedvridande effekter och väljer man att konsumera mycket i dag kommer det att finnas mindre pengar kvar i morgon. Samma sak gäller om man lånar i utländsk valuta, då MMT inte ger något skydd mot valutakursförändringar. Länderna som gått med i EMU - som Italien - har ingen glädje av MMT då deras ekonomier i praktiken använder en utländsk valuta. Teorin är endast applicerbar för länder som har en egen valuta.

Så vad ska vi tro - kommer MMT att ersätta dagens i allt väsentligt neokeynesianska paradigm? Jag ska inte utesluta att så blir fallet. Personligen har jag som ekonom aldrig känt mig riktigt bekväm med den teori som vi fick lära oss på universitetet. I dag består makroekonomi av Keynes, med påbyggnad av Lucas och Friedman och mycket annat. En stor röra av oförenliga paradigm, utan speciellt stor prediktionsförmåga. Ja, det känns som om det behövs något nytt. Om MMT är ersättaren vet jag inte, vi får nog se.

Katarina Stensson ny ordförande för Piratpartiet

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Deltog i förmiddags i valet av Piratpartiets nya styrelse. Partiet har också fått en ny ordförande efter Magnus Andersson - nämligen Katarina Stensson . Katarina är teknologie licentiat från KTH och forskar i något så passande för en piratpartist som kvantkryptering. Hennes avhandling "Generation and detection of non-classical photon states" handlar om - ja, jag kopierar in en bit av abstractet här: "This thesis intends to familiarize the reader with the concepts of photon …

Läs mer!

Detectron illustrerar hur datorer kan tolka omgivningen

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Hur går det till när datorer "förstår" omgivningen? Ja, vi vet förstås inte ens hur det går till när vi själva förstår omgivningen. Men gissningsvis identifierar vi "objekt" som sedan analyserar och identifierar. Den nya versionen av Detectron - Detectron 2 - är tillgänglig som öppen programvara . Det är Facebooks mjukvarubibliotek för att se vad som händer i exempelvis en video.  Som vanligt när det gäller AI är det svårt att säga när en dator "förstår" en video. Datorn …

Läs mer!

Kan bli jobbigt för Turkiet

Den hälsosamme ekonomisten

Nu kommer nyheter om att Turkiet bombat amerikanska positioner. Förmodligen av misstag, men ändå väldigt svårt för Trump att förklara: "Ni förstår, min kompis Erdogan trodde vi var någon annanstans. Visserligen har han fått alla våra militära positioner, men ni vet hur det är." Eftersom Donald Trump inte kontrollerar alla delar av den … Läs mer!

Det går alltid att hitta en lösning

Den hälsosamme ekonomisten

Minns att talet om att omförhandla uppgörelsen mellan EU och Storbritannien kategoriskt avfärdades av experterna. Nu är det ändå det som sker. EU och Storbritannien omförhandlar avtalet som inte gick att omförhandla. Så är det nästan alltid. Relationen mellan länder är inte som relationen mellan människor - där man ofta blir ovänner och … Läs mer!

LO:s väg från invandringsliberaler till Sverigedemokrater

Den hälsosamme ekonomisten

Den sextonde december 2015 - alltså i samband med den stora flyktingvågen - gjorde LO:s ordförande Karl-Petter Thorwaldsson ett uttalande till Nyhetsbyrån Direkt . "Om Sverige lyckas med integrationen av nyanlända flyktingar på arbetsmarknaden kan Sverige om tre-fyra år ha en superekonomi med 4-5 procents tillväxt." Han fortsatte: … Läs mer!

De apatiska flyktingbarnen - den skickligaste mediemanipulationen hittills

Den hälsosamme ekonomisten

Vad hände egentligen runt 2005-2006 - i samband med att Uppdrag Granskning sände ett omtalat program om apatiska flyktingbarn? Hur kunde den allmänna uppfattningen bli att det i huvudsak *inte* handlade om simulering? Det handlade inte om att det saknades fakta, det är rätt lätt att räkna ut sannolikheten för en sådan här epidemi - den är så … Läs mer!

ECB har misslyckats

Den hälsosamme ekonomisten

Inflationsförväntningarna för den bortre femårsperioden av kommande decennium i euroområdet uppgå i dag till 1,11 procent. Ett totalt misslyckande för en centralbank som har till uppgift att hålla inflationen nära, fast under, två procent. Tysklands tioåriga obligationsränta ligger på minus 0,6 procent. Utrymmet för extraordinära penningpolitisk… Läs mer!

Nej, kronan är nog inte undervärderad

Den hälsosamme ekonomisten

Henrik Mitelman skriver i DI om utvecklingen för kronans växelkurs och att Big Mac-index talar för att kronan inte är undervärderad. Låt mig lägga till en faktor - inflationen i euroland ligger på en procent, medan den i Sverige ligger på två procent. Visst - Riksbanken har köpt förfärligt många av de utestående statsobligationerna, men med tanke … Läs mer!

Tories satsar på hård Brexit 31 oktober

Den hälsosamme ekonomisten

Intressant analys i The Spectator om den brittiska regeringens syn på Brexit . Särskilt tanken om att de länder som röstar nej till förlängning av utträdet ska få en särskilt förmånlig behandling. Antyder väl att man kanske har gjort en deal med ett eller flera EU-länder om att tvinga fram Brexit den 31 oktober genom att vägra gå med på att … Läs mer!

Om bloggen

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.

VR och Vårdvalssidan

Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.

Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.

”Jag

Läs bloggkollegor

Anybodys Place Carl-Johan Westholm Cornucopia Danne Nordling Eskil Ullberg Fnordspottning Fredrik Malm Fredrik Segerfeldt Gustav Nipe Henrik Alexandersson Janerik Larsson Jonas Grafström Lennart Grundel Maria Abrahamsson Markus Uvell Mina Moderata Karameller Mattias Svensson Niclas Berggren Opassande Per Gudmundson Sjätte Mannen Tanja Bergkvist The Market Monetarist


Creative Commons-licens
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.

Sociala medier

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.


Linkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism