Låt Libran bli en stabil valuta

Den hälsosamme ekonomisten, Friday 21 June, 2019
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Vad är ett betalningsmedel och vad är en aktie? Facebooks projekt Libra ställer detta på sin spets. Valutan är tänkt att vara till 100 procent uppbackad - frågan är bara av vad? Nationella valutor eller statsobligationer eller företagsobligationer? Oavsett om uppbackningen är 100 procent spelar det stor roll hur kontraktet mellan Librainnehavare och Librastiftelsen ser ut.

Värdepapper med längre löptider levererar mer avkastning, men innebär också ett större risktagande. Om en valuta som ska skugga USA-dollarn backas upp med tioåriga amerikanska statsobligationer tar stiftelsen en risk. I så fall är valutan i praktiken inte uppbackad till hundra procent.

Personligen skulle jag se det som en fördel att valutor av det här slaget verkligen backas upp med statsskuldväxlar som har kort löptid. Det skulle eliminera fuffens - alltså att dåliga valutor - allt i enlighet med Greshams lag - tränger ut bra valutor. Medborgarna kommer inte att hantera risken och varför skulle de göra det? Det är inte deras risk, det är systemets risk. 

Det är som om en meteorit träffar jorden - det är allas problem och inget som man som enskild individ behöver, eller kan, försäkra sig mot genom att vara försiktig.

Libra kommer att vara en säker valuta - ingen tvekan om det. Frågan är om kommande valutor blir det? Släpper man igenom en Libra på liberala villkor blir det svårt att hindra en mer spekulativ valuta, som säkras med hjälp av värdepapper med lång löptid. I så fall har inget förändrats från dagens system. Vi har sett hur bankerna holkat ur kapitalkrav genom att börja tala om "riskvikter" - en konstruktion som tillkommit med reglerarnas goda minne därför att myndighetsbeslut, direkt eller indirekt, kan köpas om man har tillräckliga finansiella resurser.

Reglerande myndigheter måste stämma i bäcken och ställa tydliga krav på kryptovalutor av typen Libra. Om de gör det kommer det här att bli bra. Om de inte gör det - låter sig köpas och tänjer på gränserna - blir det Kiviks marknad och totalt kaos. Kom ihåg att finansiella kriser är ett resultat av avvikelser från sunda principer om hundraprocentig kapitaltäckning. Slirar man på den principen kommer det att sluta illa - det har vi otaliga historiska exempel på.

Ironin i det hela är att en helt oreglerad marknad möjligen kan lösa problemet bättre. Utan regleringar skulle medborgarna inte hysa förhoppningar om staten kan hjälpa dem när systemet krackelerar. Librastiftelsen skulle då tvingas till ökad transparens och avstå från att tänja på gränserna.

Men när myndigheter träder in legitimerar de indirekt avsteg från sunda ekonomiska principer. Ansvaret flyttas på sätt och vis från medborgarna till staten/staterna. Processen sker gradvis och kulminerar i omfattande finansiella kriser, som finanskrisen 2008. 

Jag påstår inte att ett helt oreglerat system nödvändigtvis skulle fungera bättre, detta har jag inget belägg för. Men risken är övervägande att gränserna successivt flyttas på ett sätt som gör att de multinationella kryptovalutorna går från att vara en källa till stabilitet till dess raka motsats. Detta kommer inte att ske i morgon eller ens på tio års sikt. Jag menar ändå att vi gör bäst i att stämma i bäcken i dag, för att undvika finanskrisernas finanskris om kanske 30 år - då banker inte längre existerar och då valutor inte längre med nödvändighet knyts till en nation eller en union.

Mitt enkla förslag är att Libran och liknande valutor enbart får backas upp med statsskuldväxlar med kort löptid eller likvida medel. Tyvärr misstänker jag att det inte kommer att stanna där.

Den stora gåtan med Covid-19

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Allt eftersom Covid-19 sprider sig över världen blir underlaget för att göra prognoser bättre. Samtidigt tycks statistiken bli allt mer obegriplig. Den största gåtan tycker jag är den långsamma, men ändå exponentiella, spridningen i länder som  Indien och Sydafrika . Ser vi till parametrarna som beräknats så långt tycks det som om intervallet från det att en individ smittar en annan är kort - ungefär fem dagar. Det talar för att viruset antingen kommer att sprida sig fort - eller inte …

Läs mer!

Räddningspaketet för euron har inget med Covid-19 att göra

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

EU diskuterar som bäst ett förslag om att föra över gemensamma resurser till de länder i unionen som har svagast ekonomi. Officiellt sägs att det handlar om ett räddningspaket för de länder som drabbats hårdast av virusepidemin. Men då är det en aning märkligt att det land som drabbats hårdast - för övrigt det land som har den största befolkningstätheten - enligt planen ska vara nettobidragsgivare . Sanningen är förstås att det inte handlar om Covid-19 alls, utan om euron. Om EU inte …

Läs mer!

Jönköping och Västra Götaland hårdast drabbade av Covid-19

Den hälsosamme ekonomisten

I hela världen har myndigheterna allt mer övergått till att bekämpa Covid-19 på regional basis. Även Sverige publicerar nu statistik på kommunnivå och USA redovisar ofta på postnummernivå.  Det är en följd av att viruset betraktas som en klustersmitta - en farsot som sprids i nätverk av bekanta och familjer.  Det finns förstås … Läs mer!

Infrastruktur och plattformar

Den hälsosamme ekonomisten

Vad är infrastruktur och vad är plattformar? Diskussionen om demokratin är förvirrad. Är Sveriges Television infrastruktur eller en aktör bland många? Är Facebook infrastruktur, eller bara ett privat företag? Är Internet som sådant infrastruktur, eller bara en samling fibrer som ägs av privata företag? Det är inte helt självklart var … Läs mer!

Indien och Covid-19

Den hälsosamme ekonomisten

En av de stora gåtorna när det gäller Covid-19 är den snabba spridningen i exempelvis Italien och New York och den mycket långsamma spridningen i länder som Indonesien och Indien . Ändå tycks viruset faktiskt sprida sig exponentiellt i Indien . Den första juni var antalet döda sett över en sjudagarsperiod 200 personer. En månad … Läs mer!

Miljöpartiets utträde löser många problem

Den hälsosamme ekonomisten

Ska erkänna att det finns delar av Miljöpartiets politik som jag uppskattar. Principen om att sätta cyklar först i städerna är kanon om man som jag har en elcykel. Annars har det mest uppstått problem. Flera punktskatter som partiet drivit igenom har sannolikt negativ inverkan på både miljön och ekonomin. Åtgärderna för att minska koldioxid… Läs mer!

Apartheid återinförs via identitetspolitiken

Den hälsosamme ekonomisten

Apartheidsystemet i Sydafrika delade in människor efter ras. Nu är detta historia, men det håller på att återuppstå - denna gång är det minoriteterna själva som vill skydda sin särart genom att förbjuda kulturell appropriering. Var det något som nämnde ordet "rasblandning"? Läser att TV-serien Simpsons slutar låta vita skådespelare göra … Läs mer!

Masker diskuteras för att stoppa smittan i USA

Den hälsosamme ekonomisten

Läser att masker lyfts fram som den snabbaste och kanske enda genomförbara metoden för att stoppa spridningen av Covid-19 i USA . I den mån myndigheterna kan göra något är det att införa maskkrav i vissa serviceyrken och i kollektivtrafiken. De stora socioekonomiska skilllnaderna i risken att bli smittad kan antagligen kopplas till skillnader i … Läs mer!

Social distansering fungerar

Den hälsosamme ekonomisten

Svårt att tolka den snabba ökningen av Covid-19 i USA på något annat sätt än att spridningen faktiskt dämpades under den tid som delstaterna vidtog omfattande åtgärder för att begränsa spridningen. Viruset har med andra ord potential att sprida sig även utanför de mest tätbefolkade delarna av USA - men det krävs att delstaterna släpper restrikti… Läs mer!

Om bloggen

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.

VR och Vårdvalssidan

Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.

Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.

Läs bloggkollegor

Anybodys Place Carl-Johan Westholm Cornucopia Danne Nordling Eskil Ullberg Fnordspottning Fredrik Malm Fredrik Segerfeldt Gustav Nipe Henrik Alexandersson Janerik Larsson Jonas Grafström Lennart Grundel Maria Abrahamsson Markus Uvell Mina Moderata Karameller Mattias Svensson Niclas Berggren Opassande Per Gudmundson Sjätte Mannen Tanja Bergkvist The Market Monetarist


Creative Commons-licens
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.

Sociala medier

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.


Linkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism