Långt kvar till neutral ränta

Den hälsosamme ekonomisten, Wednesday 24 October, 2018
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Enligt Knut Wicksell är den naturliga räntan ungefär lika med den nominella tillväxten. Om tillväxten uppgår till tre procent (en procent real tillväxt och två procents inflation) ska räntan således ligga på tre procent.

Det gör den inte. Styrräntan ligger av något skäl på minus 0,5 procent. Penningpolitiken är därmed extremt expansiv och det är en lång väg till neutral ränta - 3,5 procentenheter närmare bestämt eller 350 räntepunkter.

För mig ter det sig som en gåta hur Riksbanken ska kunna återföra styrräntan till den naturliga nivån. I USA, som bara ligger något före oss i konjunkturen, är tioårsräntan 3,20 procent och den korta räntan 2,20 procent. Inte ens i USA har man alltså återfört räntan till den naturliga nivån, men man ligger samtidigt inte lika extremt till som Sverige.

Hur länge kan inflationen överstiga den övre gränsen - alltså tre procent - utan att räntan återförs till neutral nivå? Inte särskilt många månader skulle jag påstå. Och när som helst skulle inflationen kunna få för sig att ta ett rejält skutt uppåt - med tanke på det extrema läget på arbetsmarknaden. 

Har en känsla av att ekonomer och politiker och centralbankschefer kommer att springa som yra höns när det händer och inte riktigt veta vad dom ska göra. För oss kan obeslutsamheten innebära en allvarlig svacka - kanske lika allvarlig som nittiotalskrisen och sverigescenariet i den europeiska bankmyndighetens stresstest.

"I stresstestet räknar EBA med att Sveriges BNP ska minska med 10,4 procent under åren 2018–2020. Det är klart mest av alla länder i testet, med Belgien som tvåa med ett BNP-fall på 4,5 procent under samma period. Snittet för EU-länderna är en nedgång på 2,7 procent."

Skälet till att EBA är så negativa till svensk ekonomi är att bopriserna avviker kraftigt från historiska värden och att vi kan förvänta oss en återgång till normala nivåer inom kort. Håll i er, snart bär det av!

Ekonomer överskattar tillväxten med fyra procentenheter

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Vi vet att nationalekonomer är notoriskt dåliga på att förutsäga ekonomiska nedgångar - trots att de i normala konjunkturlägen gör ganska bra prognoser. I snitt missar man ekonomiska nedgångar med hela fyra procentenheter trots att man gör prognosen så sent som i september föregående år . Det framgår av en omfattande analys som The Economist genomfört - en analys som bekräftar mina misstankar . Nu är vi inne i december och då brukar träffsäkerheten vara något högre. Givet att tillväxte…

Läs mer!

Den blågröna majoriteten gör ett bra jobb med cykelbanorna

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Cyklade till jobbet som vanligt i morse. Skillnaden för oss cyklister var att det för första gången hade snöat. Därmed blev måndagsmorgonen ett test på den nya blågröna majoritetens ambitioner att hålla cykelbanorna fria från is och snö. Mitt betyg blir väl godkänt. Visserligen hade man inte hunnit med cykelbanan längs Hornsgatan så jag fick (regelvidrigt) cykla på trottoaren, men i övrigt var röjningen i stort sett klanderfri. Över Hornstullsbron var det i stort sett bart, medan det …

Läs mer!

År 2010 fick Sverigedemokraterna avgörande inflytande

Den hälsosamme ekonomisten

Var befann sig Jonas Sjöstedt , Alice Bah Kuhnke och Gita Nabavi den åttonde december 2010? Jag ställer frågan eftersom detta var den första gången då de rödgröna partierna tog hjälp av Sverigedemokraterna för att få igenom en budget i Riksdagen. Tack vare SD lyckades de rödgröna få igenom en besparing på 300 miljoner kronor i regeringskans… Läs mer!

Den franska folksjälen bör gå i terapi

Den hälsosamme ekonomisten

Hur kommer det sig att fransoserna sympatiserar med människor som bränner saker och vandaliserar egendom på allmän plats? Och hur kommer det sig att de tror att folkligt missnöje av detta slag är ett tecken på att politiken som bedrivs är olämplig? Den franska folksjälen bör gå i terapi. Det måste vara något som hände i barndomen som gjort … Läs mer!

Nyval mer sannolikt

Den hälsosamme ekonomisten

Vilka möjligheter återstår sedan Stefan Löfven röstats ner? Ja, egentligen alla. Extraval, M+KD-regering med C+L-stöd eller S+MP-regering med C+L-stöd. Annie Lööf bestämmer i princip. Själv sätter jag följande sannolikheter på de respektive alternativen. 1) M+KD-regering: 30 procent. 2) Extraval: 30 procent. 3) S+MP-regering: 40 … Läs mer!

Servettskissen får konsekvenser för Arbetsförmedlingen

Den hälsosamme ekonomisten

Arbetsförmedlingen varnar för att myndigheten kan behöva säga upp 4 500 anställda nästa år på grund av budgeten från M och KD som röstades igenom i veckan. Skälet är att en nedskärning av antalet anställda inte omedelbart får effekt på kostnadsmassan. Myndigheten har i dag 14 500 anställda och många frågar sig med rätta vad den håller på med. … Läs mer!

Nej, SJ har inte blivit hackat

Den hälsosamme ekonomisten

En rubrik på SvT gör gällande att SJ har blivit hackat . Men så är det alltså inte. Det handlar om att obehöriga personer loggat in på SJ med kundernas korrekta autenticeringsuppgifter. Och det är inte svårt att förstå varifrån dessa uppgifter kommer, då många användare använder samma lösenord på många olika webbplatser. Den som vill kolla … Läs mer!

Inför hastighetsgräns på 25 km/h för cykelbanor

Den hälsosamme ekonomisten

Eftersom jag numera pendlar till jobbet med cykel måste jag dela med mig av några observationer. För det första att en del cyklister kör alldeles för fort, för det andra att rätt många fotgängare går ut i cykelbanan utan att se sig för. Framför allt är kombinationen inte speciellt bra då en kollision i 50 km/h varken är bra för fotgängaren eller … Läs mer!

Inget dåligt erbjudande till Lööf och Björklund

Den hälsosamme ekonomisten

Förvånar mig lite att Annie Lööf inte tackade ja till budet om att avskaffa värnskatten. Men loppet är förstås inte kört ännu - nu kan hon förhandla utifrån en starkare position om Löfven fortfarande är intresserad.  Ska vi tro på beskrivningarna som cirkulerar - säkert läckta från Sveavägen 68 - var det ett riktigt bra erbjudande som L … Läs mer!

Om bloggen

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.

VR och Vårdvalssidan

Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.

Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.

Läs bloggkollegor

Anybodys Place Carl-Johan Westholm Cornucopia Danne Nordling Eskil Ullberg Fnordspottning Fredrik Malm Fredrik Segerfeldt Gustav Nipe Henrik Alexandersson Janerik Larsson Jonas Grafström Lennart Grundel Maria Abrahamsson Markus Uvell Mina Moderata Karameller Mattias Svensson Niclas Berggren Opassande Per Gudmundson Sjätte Mannen Tanja Bergkvist The Market Monetarist


Creative Commons-licens
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.

Sociala medier

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.


Linkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism