ECB har misslyckats

Den hälsosamme ekonomisten, Tuesday 8 October, 2019
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Inflationsförväntningarna för den bortre femårsperioden av kommande decennium i euroområdet uppgå i dag till 1,11 procent. Ett totalt misslyckande för en centralbank som har till uppgift att hålla inflationen nära, fast under, två procent. Tysklands tioåriga obligationsränta ligger på minus 0,6 procent. Utrymmet för extraordinära penningpolitiska operationer är minimalt - både om man ser till priset på statsobligationer och de gränser som EU har satt upp för köp av statsobligationer.

Det är - som jag påpekat tidigare - ett totalt fiasko. Tyskland skulle kunna elda på inflationen genom att skapa nya obligationer - alltså öka sitt budgetunderskott - men viljan att göra det är minimal. ECB hoppas kunna tvinga Tyskland att spendera genom att pressa ner de långa obligationsräntorna ännu mer. De låga räntorna gör redan att stora finansiella institutioner i landet - som försäkringsbolag och banker - blöder.

I grunden ligger problemet att själva konstruktionen euron har separerat finans- och penningpolitik på ett sätt som gör det svårt att låta finanspolitiken stödja penningpolitiken.

I Japan har man kommit betydligt längre i processen. Där äger centralbanken den största delen av statsskulden, något som i praktiken innebär att skulden är neutraliserad. Man lär fortsätta tills centralbanken äger resten också.

För EU är det inte lika lätt. Man står inför valet mellan att bryta upp euron eller att göra om euroområdet till en nationalstat. Ingetdera alternativet ter sig speciellt tilltalande.

Finansmarknadernas aktörer ser det. Därför satsar de på att räntan och inflationen kommer fortsätta att sjunka. Bästa gissningen är att inflationen uppgår till en procent om fem år, noll om ytterligare fem år och därefter negativa tal - om euron finns kvar då. I ett sådant scenario är en trettioårsränta på minus 0,1 procent inte lika vansinnig som man kan tro.

Om euron bryts upp kommer D-marken att appreciera, och inte heller i detta scenario blir de långa obligationerna en så tokig placering.

Värsta scenariet för ägarna är om ECB, Bank of England och FED bestämmer sig för att göra helikoptern. Då kraschar obligationsmarknaden. Och det är den svarta svan som skulle kunna förändra allt. Men marknaden behöver inte kalkylera med detta alternativ, eftersom de vet att alla i så fall är rökta. Alla andra trodde ju också att räntan skulle fortsätta sjunka.

Trettio år är dock lång tid. Under en period av trettioett år ägde två världskrig och en världsdepression rum. Sannolikheten för att den svarta svanen hinner dyka upp innan obligationerna löper ut är därför måhända inte så låg som man tror.

Google startar söktjänst för data

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Google startar nu en söktjänst för data. Jag har inte en aning om vad man kan hitta där, men det är nog en hel del. Det första som borde läggas ut är definitionen av svenska postnummerområden. Som jag skrivit tidigare har det riskkapitalägda företaget Postnummerservice monopol på att leverera informationen om postnummer, vilket är helt absurt. Naturligtvis bör Postnord se till att denna viktiga infrastruktur finns tillgänglig gratis - kostnaden kan rimligen inte vara större än intäkterna …

Läs mer!

Nästa person till hackning

Den hälsosamme ekonomisten
Bild: 2017-09/dsc01062.jpg

Omdömeslösheten hos Saudiarabiens ledare Mohammad bin Salman tycks betydande. Först köpte han spionprogramvara från det israeliska företaget NSO Group . Denna använde han för att - personligen - infektera mobiltelefonen för Jeff Bezos - företaget Amazons ägare. Man kan dock notera att Bezos kom billigt undan - det var bara telefonen som blev hackad. För journalisten Jamal Khashoggi gick det inte lika bra - han blev själv hackad i småbitar på Saudiarabiens ambassad i Istanbul . …

Läs mer!

Så kommer dagens arbetsplatser att försvinna

Den hälsosamme ekonomisten

När jag fick syn på Microsofts nya arbetsverktyg för att analysera hur medarbetarnas arbetstid används insåg jag plötsligt hur det kommer att gå till när dagens arbetsplatser försvinner. Nej, jag pratar då inte om arbeten som hemtjänstpersonal, bussförare eller montörer - utan om de fria administrativa arbetena. Min spaning är att det inte … Läs mer!

LO:s kampanjfilmer blir allt märkligare

Den hälsosamme ekonomisten

Såg LO:s senaste reklamfilm på Twitter och får konstatera att det är något av det mer märkliga jag sett. Mörka moln och referenser till politiker som dagens unga antagligen inte känner igen. Vad vill man säga? Om det började så här, hur ska det då sluta? Det är dags att ta tillbaka jämlikheten. pic.twitter.com/vyumntztmT — LO … Läs mer!

Hur bör en miljövän fördela sin konsumtion?

Den hälsosamme ekonomisten

Läser Konsumtionsrapporten från Centrum för konsumtionsvetenskap och hittar en intressant tabell som illusterar hur vår konsumtion påverkar miljön i förhållande till antalet spenderade kronor. Ser att jag går från klarhet till klarhet i mitt miljöengagemang - utan att riktigt veta om det i och för sig. Ta bara en sådan sak som att jag … Läs mer!

Qatar bygger solenergianläggning på 800 MW

Den hälsosamme ekonomisten

Läser att Qatar bygger en solenergianläggning på hela 800 MW. Det är lika mycket som den installerade kapaciteten i Sverige.  Som läsarna av den här bloggen vet tror jag att solenergin kommer att bli det dominerande energislaget i framtiden. Större än kolkraft , kärnkraft och vattenkraft . Skälet är skalbarheten och den tekniska … Läs mer!

Telia har inte längre kontantkort

Den hälsosamme ekonomisten

Har ni noterat att Telia från och med i år drar en månadskostnad på 15 kronor oavsett om man ringer med sitt kontantkort eller inte? I praktiken innebär det att man inte längre har kontantkort, utan ett slags miniabonnemang. Alternativt kan man kanske se det som att Telia även tar betalt för inkommande samtal. Har faktiskt haft Telia på min … Läs mer!

Datteln 4 - Tysklands svar på Greta Thunberg

Den hälsosamme ekonomisten

Drygt en Gigawatt ska Tysklands nya moderna kolkraftverk Datteln 4 producera. Det visar hur seriöst EU tar klimatfrågan - egentligen. I övrigt är väl energin i Tyskland tänkt att komma från ryska gasledningar - inte heller det ett helt fossilfritt energislag. Glappet mellan verklighet och retorik har nog aldrig varit större än i dag. … Läs mer!

Openvidu - ett enkelt sätt att sätta upp videokommunikation

Den hälsosamme ekonomisten

Tur att man jobbar 75%. Annars hade jag inte kunnat ägna 12 timmar varje dag de senaste tre dagarna åt att sätta upp en medieserver för videokommunikation.  Hittade Openvidu efter att ha sökt ganska mycket och prövat en tjänst som heter TokBox , men som kostar en del om man använder den efter prövoperioden. Vill man ha en server som … Läs mer!

Om bloggen

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg som handlar om sjukvårdens organisation, incitament och klassisk liberalism - allt skrivet ur ett ekonomistiskt perspektiv. Webbplatsen använder tredjepartskakor (cookies) från Disqus, Piwik, Facebook, Google och Twitter för att anpassa innehållet och annonserna till användarna, tillhandahålla funktioner för sociala medier och analysera vår trafik. Vi vidarebefordrar information om din användning av vår webbplats till de sociala medier och annons- och analysföretag som vi samarbetar med. Du kan läsa mer om webbplatsens kakpolicy här. Denna sida drivs med webbverktyget Bolt. Av Mattias Lundbäck.

VR och Vårdvalssidan

Den hälsosamme ekonomisten finns även tillgänglig i VR. Har man HTC Vive eller Occulus Rift når man hifi://ekonomism genom att först installera appen High Fidelity som ger tillgång till en stor mängd olika virtuella världar. Sedan skriver man bara "ekonomism" i Goto-fältet i HiFi. Fältet motsvarar adressraden i en vanlig webbläsare.

Besök gärna www.vårdval.se - det enklaste sättet att hitta och jämföra vårdgivare.

Läs bloggkollegor

Anybodys Place Carl-Johan Westholm Cornucopia Danne Nordling Eskil Ullberg Fnordspottning Fredrik Malm Fredrik Segerfeldt Gustav Nipe Henrik Alexandersson Janerik Larsson Jonas Grafström Lennart Grundel Maria Abrahamsson Markus Uvell Mina Moderata Karameller Mattias Svensson Niclas Berggren Opassande Per Gudmundson Sjätte Mannen Tanja Bergkvist The Market Monetarist


Creative Commons-licens
Den hälsosamme ekonomisten av Mattias Lundbäck är licensierad under en Creative Commons Erkännande 4.0 Internationell licens.
Based on a work at https://www.ekonomism.us.

Sociala medier

Den hälsosamme ekonomisten är en blogg för dig som är intresserad av ekonomi, politik och teknik. Följ mig på Twitter för regelbundna uppdateringar. Läs mer om Den hälsosamme ekonomisten och Mattias Lundbäck här.


Linkonomism
Googelkonomism
Feedkonomism