Konstgjort låga räntor

12 Jul 2014

Fastnar vid en formulering i Dagens Nyheters ledare i dag:

"Ofta hävdas det att 'konstgjort' låga räntor är boven i det drama som kommer att sluta i en katastrof. Men vore de konstgjorda skulle vi se inflation. Det låga internationella ränteläget är i det avseendet naturligt. Att det leder till större skuldsättning är det förstås få som välkomnar. Men ingen kan heller bli överraskad."

Påståendet att räntorna inte kan vara konstgjort låga, eftersom vi inte ser inflation, är kryptiskt. För det första är räntorna alltid konstgjorda - de sätts ju av Riksbanken. För det andra präglades kollapsen i USA 2008 knappast av skenande inflation. Tvärtom, realräntorna var förhållandevis höga - det var de nominella räntorna som var extremt låga inför kraschen.

Verkar som om den här lärdomen inte riktigt sjunkit in ännu. Och tacka för det - om nivån för de nominella räntorna är en målvariabel har Riksbanken helt plötsligt begåvats med två mål som ska nås med ett medel.

Man skulle i och för sig kunna använda finanspolitiken som det andra medlet. Men det vet vi att politikerna inte gör - och aldrig gjort. Någon gång har väl någon verklighetsfrånvänd ekonom föreslagit en modell av oljefondstyp, som i Norge. Men det verkar inte ha räddat norrmännen.

Så vi kan utgå från att det här kommer att sluta med en krasch av något slag. Och så kanske det måste vara. En utrensning av olönsamma projekt, med viss regelbundenhet, krävs. Det är priset vi får betala för att ha gett bankerna rätt att skapa pengar.

DN Av 

Kommentarer till detta inlägg




Godtrogna Sverige

Tyskland har nu hunnit utvisa två amerikanska spioner, varav den ena är chefen för CIA:s verksamhet i Tyskland. Om det var industrispionage eller annat spionage framgår inte riktigt. Det som fr…

Kommentarer till detta inlägg




Fler inlägg ...